Economía real

Hace sólo dos semanas que escribimos la primera parte de la serie, y da la sensación de que haya pasado mucho más tiempo. Mientras tanto, los políticos a su faena de querer limpiar ensuciando, mientras los mercados los desprecian con subidas diarias en los mercados (desde el 23 de julio, el índice español ha subido más de un 7%, cuando en el mismo periodo otros indicadores, como el Dax alemán, el Cac 40 francés o el FT/Mib italiano han registrado avances comprendidos entre el 1,5% y el 3,5%), gracias a que los datos económicos siguen confirmando que los españoles avanzamos.

Tres son los pilares que se amplían y dan fortaleza a nuestra evolución económica:
1.- Respecto al desarrollo de nuestro PIB, y según el avance del Banco de España, el PIB moderó “significativamente” su ritmo de contracción intertrimestral por segundo trimestre consecutivo, desde el -0,8% del último trimestre del 2012, al -0,5% en el primer trimestre del 2013, y al -0,1% el pasado trimestre (mejorando nuestra ya optimista previsión del -0,2%). Y ello se debió (http://asociauditores.com/el-pib-modera-su-caida-en-el-2o-trimestre-2013-al-01-intertrimestral/) no sólo a la espectacular marcha de nuestras exportaciones de bienes y servicios, sino a que, también, se suavizó la caída de la demanda interna consumo, gracias al aumento del empleo, y a la inversión privada en bienes de equipo.
Posteriormente, el INE (http://www.ine.es/prensa/cntr0213a.pdf) ratificó ese avance del Banco de España, incluso rebajando el decrecimiento interanual al -1,7% (desde el -2% del trimestre anterior). Con este paso, si se confirmara que el tercer trimestre fuera plano, sería factible que se cumpla el objetivo anual del Gobierno (-1,3%), y no las previsiones más negativas del FMI y la CE. Personalmente sigo manteniendo mi previsión inicial del -1,1% para el 2013.

2.- Respecto a nuestra actividad internacional, los hechos hasta mayo están superando las previsiones más optimistas (http://asociauditores.com/espana-recupera-capacidad-de-financiacion-con-el-exterior-por-primera-vez-desde-1997/).
2.1.- El déficit acumulado de la balanza por cuenta corriente experimentó una notable reducción del 92,4% interanual, hasta €1.209,7 millones. Ello ha sido posible gracias a la bajada del 80% del déficit de nuestra balanza de bienes, y al aumento del 13% del superávit de nuestra balanza de servicios.
2.2.- La economía española experimentó en los cinco primeros meses de 2013, por primera vez desde 1997, una capacidad de financiación de €2.487,0 millones, en claro contraste con la necesidad de financiación de €14.309,3 millones contabilizada en igual período del 2012 (un aumento neto equivalente al 1,6% del PIB anual). Una transformación histórica si la comparamos con la necesidad anual de financiación externa media del quinquenio anterior del 7,5% del PIB (http://asociauditores.com/espana-recupera-capacidad-de-financiacion-con-el-exterior-por-primera-vez-desde-1997/.
2.3.- La cuenta financiera, excluido el Banco de España, originó entradas netas de capital extranjero por valor de €40.345,0 millones, frente a unas salidas netas por valor de €165.064,2 millones en igual período del año 2012 (es decir, una variación neta interanual superior a los €205,4 millardos).
En los cinco primeros meses de 2013, las entradas netas de la cuenta financiera, excluido el Banco de España, fueron el resultado de las entradas netas generadas principalmente por las otras inversiones (fundamentalmente, préstamos, depósitos y repos), y, en menor medida, por las inversiones directas y los derivados financieros, mientras que se generaron salidas netas en las inversiones de cartera.

3.- En las pasadas dos semanas hemos sabido buenas nuevas respecto a la evolución del empleo y el paro en España.
3.1.-Por un lado la EPA del segundo trimestre del año nos indicaba que se había producido la caída más acusada del paro (225.200 personas) desde que estalló la crisis (http://asociauditores.com/la-caida-mas-acusada-del-paro-desde-que-estallo-la-crisis/), y subiendo la ocupación en 149.000 personas, gracias al aumento del empleo privado en 151.600 personas, bajando en 2.600 personas el empleo público. reduciéndose el mismo.
3.2.-También supimos que el número de desempleados al finalizar el mes de julio de 2013,según los registros del Servicio Público de Empleo Estatal (http://www.sepe.es/contenido/estadisticas/datos_avance/datos/datos_2013/AV_SISPE_1307.pdf) ha bajado en 64.866 personas en relación con el mes anterior, hasta los 4.698.814 parados. Este descenso es más del doble del registrado en julio de 2012 (27.814 personas) y duplica la media de disminución del paro en un mes de julio de toda la serie histórica (33.008 personas).
Los datos de 2013 acumulados hasta julio muestran una caída del paro de 149.909 personas, la mayor desde el año 2004. No obstante, esta caída ha sido especialmente intensa en los cinco últimos meses, con 341.408 parados registrados menos. Es la primera vez que el paro se reduce cinco meses consecutivos desde 2007.

La cuenta financiera, excluido el Banco de España, originó entradas netas por valor de €40.345,0 millones (frente a unas salidas netas por valor de €165.064,2 millones en igual período del año 2012). En los cinco primeros meses de 2013, las entradas netas de la cuenta financiera, excluido el Banco de España, fueron el resultado de las entradas netas generadas principalmente por las otras inversiones y, en menor medida, por las inversiones directas y los derivados financieros, mientras que se generaron salidas netas en las inversiones de cartera.

Las inversiones directas originaron entradas netas de €6.529,3 millones (€7.242,0 millones en los cinco primeros meses de 2012).
Las inversiones directas de España en el exterior dieron lugar a salidas por valor de €6.254,2 millones en los cinco primeros meses de 2013 (1.367,6 millones en el mismo período de 2012).
Estas salidas fueron inferiores a las entradas registradas en concepto de inversiones directas del exterior en España, por un importe de 12.783,6 millones (€8.609,6 millones en el mismo período de 2012).

Las inversiones de cartera generaron salidas netas por valor de €210,0 millones (€71.855,4 millones en el mismo período de 2012).
Las inversiones de cartera de España en el exterior originaron entradas, esto es, desinversiones, por valor de €3.500,9 millones (€4.055,4 millones en los cinco primeros meses de 2012), ligeramente inferiores a las salidas de fondos registradas por las inversiones de cartera del exterior en España, también desinversiones, por importe de €3.710,9 millones (€75.910,9 millones de euros en los cinco primeros meses de 2012).

Las otras inversiones (fundamentalmente, préstamos, depósitos y repos) acumularon hasta el mes de mayo de 2013 entradas netas por valor de €33.187,6 millones (frente a salidas de €102.435,0 millones en el mismo período del año previo).
Las salidas registradas por las otras inversiones de España en el exterior, por valor de 1.361,7 millones de euros (47.434,4 millones en los cinco primeros meses de 2012), fueron inferiores a las entradas de las otras inversiones del exterior en España de 34.549,3 millones de euros (salidas de 55.000,6 millones en el período acumulado hasta mayo de 2012).

Por último, las operaciones con instrumentos financieros derivados originaron en los cinco primeros meses de 2013 entradas netas por valor de €838,1 millones (frente a €1.984,3 millones en el mismo período de 2012).

En los cinco primeros meses del año 2013, el déficit acumulado de la balanza por cuenta corriente experimentó una notable reducción del 92,4%, hasta €1.209,7 millones (€15.997,5 millones en el mismo período de 2012). Este descenso se debió principalmente a la notable corrección del déficit comercial, seguida por la mejora de los saldos de rentas y de servicios. Por su parte, el déficit de la balanza de transferencias corrientes se incrementó ligeramente.

El déficit acumulado de la balanza comercial en los cinco primeros meses de 2013 se situó en €2.768,1 millones (€13.423,2 millones en el mismo período del año anterior), en un contexto de crecimiento de las exportaciones y de descenso de las importaciones (8,6% y -2,4% en tasa interanual, respectivamente). La reducción del déficit comercial se explica por la apreciable ampliación del superávit no energético y, en menor medida, por la disminución del déficit energético.

En la balanza de servicios, el superávit acumulado en los cinco primeros meses de 2013 ascendió a €12.752,5 millones (un crecimiento del 13% sobre los €11.287,5 millones en el mismo período del 2012), como resultado de la ampliación tanto del superávit de turismo y viajes como de los otros servicios. Así, el saldo positivo de la rúbrica de turismo y viajes aumentó el 5%, hasta situarse en €10.468,2 millones en los cinco primeros meses de 2013 (€9.966,5 millones en el mismo período del año previo). A su vez, el superávit de los otros servicios avanzó el 72,9% hasta alcanzar un importe de €2.284,3 millones (€1.321,0 millones en el mismo período del año 2012).

El déficit de la balanza de rentas disminuyó el 33,9% en los cinco primeros meses de 2013 hasta €5.716,9 millones (€8.645,8 millones en el mismo período de 2012).

Por último, el déficit acumulado hasta mayo de 2013 por la balanza de transferencias corrientes aumentó el 5%, hasta €5.477,2 millones (desde los €5.216,0 millones en el mismo período del año anterior).

 

La cuenta de capital acumuló en los cinco primeros meses de 2013 un superávit de 3.696,7 millones, superior al del mismo período de 2012 (1.688,2 millones).

 

Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, la economía española experimentó en los cinco primeros meses de 2013, por primera vez desde 1997, una capacidad de financiación de €2.487,0 millones, en claro contraste con la necesidad de financiación contabilizada en igual período del año previo (€14.309,3 millones).

Es decir, la economía española, que continúa mostrando señales progresivas de mejora, experimentó una capacidad de financiación equivalente al 0,24% del PIB anual en sólo cinco meses, frente a la necesidad de algo más de €14.000 millones que sufrió en el mismo periodo del 2012. Una transformación histórica si la comparamos con la necesidad anual de financiación externa media del quinquenio anterior del 7,5% del PIB.

La mejora de la capacidad de financiación confirma que se ha corregido uno de los desequilibrios que arrastraba nuestra economía.

Una prueba más de que el esfuerzo y el sacrificio de España comienza a dar sus frutos.

Pedro Juan Beneyto Arias

Presidente Asociación Española de Auditores

El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) da por perdidos €36.000 millones de los €52.000 millones que inyectaron el año pasado en Bankia, Novagalicia (NCG), Catalunya Banc, Banco de Valencia, Caja España Ceiss y BMN.

 

El FROB cerró 2012 con unas pérdidas de €26.060 millones, según comunicó al aprobar sus cuentas.

Son las mayores pérdidas registradas nunca por una sociedad española.

Estos números rojos se unen a los que tuvo el FROB en 2011: €10.557M, mientras que en 2010 llegaron a €314M.

En tres años, la crisis de las cajas ha costado a los contribuyentes €36.931 millones

Y este año no parece que será positivo: el FROB deberá asumir las subastas de Catalunya Banc y Novagalicia, que pueden acarrear nuevos costes, y tendrá que asumir la inyección de fondos a cuatro entidades: BMN, Caja3, Liberbank y Caja España.

Sin duda alguna, personas responsables directos activos, haberlos haylos, con nombres y apellidos…

Pero, ADEMÁS…

Hay también entidades que, sin duda, tienen una clara responsabilidad pasiva, sin cuya omisión no se podría haber producido tan gravísima estafa a los españoles:

*empezando por el mismísimo Banco de España (la otrora institución reconocida mundialmente por su bien hacer profesional) …,

*continuando por la mismísima CNMV …,

*pasando por los responsables y entidades políticos autonómicos …,

*y sin olvidarnos de las llamadas “sisters globales”, que asesoraban y auditaban los estados financieros de las quebradas entidades (por mucho menos en términos relativos hace años desapareció la líder mundial Arthur Andersen).

 

Pedro Juan Beneyto Arias

Presidente Asociación Española de Auditores

Hay que reducir la carga impositiva en el sector inmobiliario para reanimar la construcción y la rehabilitación

Después de reventar la burbuja inmobiliaria la construcción de vivienda ha sobrevivido los primeros años de la crisis completando las promociones iniciadas entre 2005 y 2008, y ahora está en caída libre: más de millón y medio de puestos de trabajo perdidos, sociedades quebradas, fábricas, distribuidores y tiendas cerradas y profesiones enteras en paro. La recuperación del empleo se antoja imposible si esta situación continúa.

Los precios de la vivienda están bajo mínimos ante la dificultad de obtener financiación y la expectativa general de aún mayores caídas. Esto no la ha hecho asequible: el fuerte aumento del coste de las hipotecas, la retirada de la desgravación fiscal a los intereses y el efecto de la crisis la mantiene lejos del alcance del ciudadano medio.

La iniciativa promotora ha desaparecido: las viviendas libres comenzadas en España han caído a plomo desde las 665.000 de 2006 hasta las 52.000 de 2011 y 42.000 de 2012, frente una media de 323.000 anuales en los últimos 22 años. El excedente de viviendas sin vender es alto y está distribuido irregularmente: el Instituto Nacional de Estadística señala que, junto con municipios con hasta el 47% de viviendas vacías, hay otros con apenas el 3%. Los primeros tendrán excedentes durante generaciones. En los últimos, que incluyen a buena parte de las grandes ciudades, puede haber escasez en cuanto se reactive la demanda. Como una promoción tarda cuatro años desde el planteamiento a la entrega de la vivienda, la escasez tardará en solucionarse.

En resumen, sobran viviendas pero muchas de las sobrantes no están donde son necesarias, se han perdido más de 1,5 millones de puestos de trabajo, la falta de actividad está destruyendo un sector clave para el empleo y el turismo, puede faltar vivienda a medio plazo y el ciudadano medio no tiene acceso a un piso que pueda pagar. Y vamos a peor.

Con los costes actuales de promoción no se construye, ni se rehabilita, porque a los precios a los que se puede vender o alquilar no queda margen. Hay que bajar los costes para que la iniciativa privada pueda construir y vender a precio asequible, lo que permitiría al ciudadano medio acceder a una vivienda y reactivaría el sector y con él la economía y el empleo.

La mayoría de los agentes que inciden en el coste de una vivienda, desde el terreno clasificado a la fontanería, pasando por técnicos, materiales y oficios, han ajustado sus precios drásticamente. El principal causante de los altos costes que queda es el Estado, y por eso es, en nuestra opinión, indispensable una transformación a fondo del sistema de gestión pública actual para reducir las ineficiencias y ajustar la carga impositiva sobre la vivienda a lo que puede soportar.

Se debería cambiar:

La regulación urbanística:

El sistema actual concentra las decisiones urbanísticas en los municipios, lo que imposibilita una estrategia autonómica o provincial. De aquí que muchas viviendas sin vender no estén donde hacen falta.

Cada ayuntamiento diseña su plan, negocia con promotores, concede las licencias y supervisa su cumplimiento. La autonomía normativa, el monopolio de decisión, la complacencia de los partidos políticos y el insuficiente control crea un paisaje en el que arbitrariedad, clientelismo y corrupción se han dado con excesiva frecuencia. Esto implica costes adicionales e impredecibles por ineficiencia, plazos excesivos y otros riesgos, lo cual incrementa el coste de la vivienda.

Hace falta una normativa más sencilla, previsible y que se cumpla (la maraña legislativa actual ha permitido demasiados excesos) y unos organismos que den apoyo técnico, coordinen y participen en el diseño de los planes y puedan resolver recursos de promotores y ciudadanos sobre las decisiones municipales con independencia, rapidez y eficacia. El control actual de las CCAA, que aprueban los planes de los municipios, es insuficiente. La gestión debe permanecer en el ámbito municipal por proximidad, pero los demás niveles de la Administración deben participar en la redacción, regulación, revisión y seguimiento del planeamiento.

El sistema Impositivo

Los impuestos que gravan la vivienda son legión: trasmisiones patrimoniales (ITP), actos jurídicos documentados (AJD), construcciones, instalaciones y obras (ICIO), incremento del valor del terreno (plusvalía municipal), tenencia de bienes inmuebles (IBI), multitud de tasas municipales y cesión del 10% del aprovechamiento urbanístico, además del IVA, el impuesto sobre la renta y el de sociedades. Algunos se cobran varias veces en el proceso desde la compra del solar a la entrega de la vivienda.

Todos ellos, salvo el IBI, recaen sobre la construcción y la trasmisión. Con ello se eleva muy considerablemente el coste de construir o rehabilitar y se aumenta el precio de la vivienda y el coste de cambiarla por otra, dificultando la movilidad geográfica y social. En conjunto esta tributación está entre las más altas de los países de nuestro entorno, donde muchos de nuestros impuestos —plusvalía municipal, ICIO, AJD— no existen o tienen tipos mucho más bajos. Para reanimar un sector promotor bajo mínimos se hace necesaria una reducción de los tipos (¿sería mucho pedir la eliminación de alguna carga particularmente injusta, como la plusvalía municipal, que se aplica aunque se venda por debajo del precio de adquisición, incluso en desahucios y dación en pago?) y un replanteamiento para sustituir parte de la carga sobre construcción y trasmisión por impuestos sostenibles.

Hay que cambiar un sistema que se ha mostrado ineficaz, injusto e incapaz de cubrir las necesidades de los ciudadanos, además de haber sido una de las causas de la crisis actual. No habrá una ocasión mejor, con los ingresos de impuestos sobre la construcción bajo mínimos y los juzgados repletos de imputados por corrupción urbanística.

Es necesaria una reforma a fondo consensuada por los principales partidos para eliminar ineficiencias, clientelismo, corrupción y excesiva imposición con los objetivos de hacer más asequible la vivienda, en venta o alquiler, y reanimar la construcción y la rehabilitación, creando empleo, reactivando la economía y, al fomentar la actividad, aumentando los ingresos públicos.

Sin los cambios necesarios seguirá la falta de actividad en rehabilitación y construcción, junto con el hundimiento del sector, que agravará el paro y la recesión general. A medio plazo esta falta causará escasez de viviendas y subida de precios que harán aún más difícil el acceso a los ciudadanos.

La decisión está en manos de la clase política. Hagan sus apuestas.

 

 

Gregorio Marañón Medina es arquitecto y Pablo Atienza es gestor de inversiones

Menos mal que POR FIN hay un Gobierno -el primero en la España democrática- que se pone manos a la obra para:

*Clarificar las competencias municipales, para evitar duplicidades, bajo el principio de “Una Administración, una competencia”.

*Racionalizar la estructura de la Administración Local, de acuerdo con los principios de estabilidad, sostenibilidad y eficiencia, para que se no gaste más de lo que se ingresa.

*Garantizar un control financiero y presupuestario más riguroso.

*Favorecer la iniciativa económica privada evitando intervenciones administrativas desproporcionadas.

Clarificación competencial precisa

Hasta ahora los Ayuntamientos no han tenido una definición precisa y acotada de sus competencias, lo que, en la práctica, permite que realicen actividades fuera del ámbito de competencias de los municipios. Es lo que se denomina competencias impropias. La consecuencia es que han proliferado, de forma ineficiente, actividades que se duplican con otras ejercidas con otras Administraciones, con el consiguiente aumento del gasto público municipal en 13.223 millones, según el Instituto de Estudios Fiscales.

Por primera vez, se definen tanto las competencias propias como las delegadas, que deben ser desarrolladas por la Administración Local, diferenciándolas de las competencias del Estado y de las Comunidades Autónomas. Es decir, sólo se permite que los Ayuntamientos ejerzan las competencias que están previstas en la Ley.

Racionalización de las estructuras locales

El Proyecto de Ley racionaliza la estructura de la Administración Local, de acuerdo con los principios de estabilidad, sostenibilidad y eficiencia. Se adoptan las siguientes medidas:

  • Potenciación de las Diputaciones Provinciales. Se potencia el papel de las Diputaciones Provinciales o entidades equivalentes, que podrán coordinar determinados servicios mínimos obligatorios de los municipios de menos de veinte mil habitantes, mediante su prestación por la Diputación o la implantación de fórmulas de gestión compartida a través de consorcios, mancomunidades u otras fórmulas, a menos que el municipio justifique que puede prestar estos servicios con un coste efectivo menor que el de aquellas.
  • Entes Locales de ámbito inferior al municipio. Deberán, en un plazo de tres meses, presentar sus cuentas ante el Estado y Comunidades Autónomas. Si no presentan cuentas, se disuelven y se integran en los Ayuntamientos de los que dependan como organización desconcentrada y corresponderá al municipio la prestación del mismo, carentes de personalidad jurídica.
  • Incentivo a las fusiones municipales voluntarias. Se incluye la propuesta del Consejo de Estado de alentar, sin obligar, las fusiones voluntarias de municipios que sean colindantes y estén dentro de la misma provincia. .
  • Gestión coordinada de servicios de los municipios. Se promueve la gestión integrada o coordinada de todos los servicios de los municipios, de forma que, si generan unos ahorros mínimos, recibirán mayor financiación.
  • Se aumentan las trabas a la creación y escisión de municipios, que deberán contar con, al menos, cinco mil habitantes.
  • Racionalización del sector público local. Se revisan en profundidad el sector público local y sus organismos dependientes, que habían crecido exponencialmente en los últimos años, con el objetivo de racionalizar su número y estructura, lo que generará ahorros importantes. Igualmente, se limitan las retribuciones en los contratos mercantiles y de alta dirección del sector público local.
  • Transparencia en la gestión pública local. La actuación pública tendrá la máxima transparencia y rigor en la gestión de los recursos. Para ello, se aborda el régimen retributivo de los cargos públicos fijando como criterios la población y las retribuciones que reciben los Secretarios de Estado (cien mil euros brutos anuales).
  • Igualmente, se fijan límites, en función de criterios poblacionales, al número de cargos representativos locales que pueden ejercer sus funciones en régimen de dedicación exclusiva.
  • También se limita el número de personal eventual al servicio de las entidades locales, que no podrá superar un determinado número en función de la población del municipio.

 

Garantizar un control financiero y presupuestario más riguroso

Se refuerza la función interventora en las entidades locales respecto a su función fiscalizadora y de comunicación de información con carácter anual al Tribunal de Cuentas.

Favorecer la actividad económica local

Se introducen medidas liberalizadoras que favorezcan la actividad económica local. El ejercicio de actividades no se someterá a la obtención de licencia, salvo en los casos en los que su necesidad y proporcionalidad queden claramente justificadas. Asimismo, se suprimen monopolios que venían heredados del pasado, como lonjas y mercados.

Ahorros y memoria económica

La memoria económica que acompaña al Proyecto de Ley prevé un escenario de ahorro, según el modelo de coste de €8.024 millones para el periodo 2013-2019.

http://www.lamoncloa.gob.es/ConsejodeMinistros/Enlaces/260713Administracionlocal.htm

Sólo añadimos un deseo: esperemos que la necesaria verdadera transparencia y control de la gestión pública local permita la libre competencia de TODOS los profesionales públicos y privados en su actuación de asesoramiento, auditoría, y consultoría.

 

Pedro Juan Beneyto Arias

Presidente Asociación Española de Auditores

 Según el Banco de España, el PIB moderó “significativamente” su ritmo de contracción intertrimestral por segundo trimestre consecutivo, desde el -0,8% del último trimestre del 2012, al -0,5% en el primer trimestre del 2013, y al -0,1% el pasado trimestre.

1.-Ello se produjo esencialmente gracias a la fortaleza de la demanda exterior neta, que, impulsada por el dinamismo de las exportaciones de bienes y servicios, aportó 0,4 puntos al crecimiento del PIB (tres décimas más), equivalente a un crecimiento del PIB del 2,5% en tasa interanual.

España, líder en el crecimiento de la exportación del mundo desarrollado. En mayo, el déficit comercial descendió el 98,6% interanual, pese a crecer las importaciones el 3,9% en términos reales, gracias al crecimiento en términos reales de las exportaciones en un 7,7%. Este incremento de las exportaciones españolas contrasta con la caída del 2,1% de las exportaciones de la zona euro en el mismo mes de mayo. El superávit no energético acumulado para los primeros cinco meses del año aumenta el 217% interanual. Es de destacar que las exportaciones a los mercados no comunitarios en los cinco primeros meses del año el periodo , que ya suponen el 38,2% del total, crecieron el 16,3%.

2.-En paralelo, la corrección del desequilibrio exterior prosiguió a buen ritmo. En el primer trimestre, la capacidad de financiación de la nación se situó en el 1 % del PIB en términos acumulados de cuatro trimestres, por primera vez en más de una década, tendencia que prosiguió en abril

3.- Por su parte, la demanda interna “suavizó muy ligeramente” su contracción, con una caída del 0,6%, una décima menos que en el trimestre anterior, en un entorno en que el gasto de familias y empresas habría seguido acusando los efectos contractivos de las condiciones financieras adversas, el desendeudamiento y la consolidación presupuestaria.

4.-Respecto a las familias, el consumo mantuvo un tono contractivo, con una tasa de variación intertrimestral que se podría situar en el entorno del –0,4 %, en línea con el trimestre anterior. La renta disponible atenuó su ritmo de caída hasta el -0,5% anual, y la tasa de ahorro aumentó interanualmente (de hecho de ser -0,4% en el 2012 pasó a ser +1,2% en 2013), y, por primera vez desde 2009, hasta el 8,5 % de la renta disponible en términos acumulados de cuatro trimestres. Como consecuencia de la evolución del ahorro y de la inversión, la capacidad de financiación de los hogares aumentó levemente en el período enero-marzo, por primera vez desde finales de 2009, hasta el 1,2 % del PIB en términos acumulados de cuatro trimestres, lo que permitió, a pesar de la atonía de las rentas, continuar la senda de reducción gradual del endeudamiento del sector y de la carga financiera que soporta (gracias al descenso del euribor).

Un factor clave para el macrosector familias/hogares es el del empleo. El número de parados registrados en el Servicio Público de Empleo Estatal, al finalizar el mes de junio, ha bajado en 127.248 personas intermensual, con lo que la cifra total de paro se sitúa en 4.763.680. Esta cifra nos indica que el paro registrado acumula un descenso de 85.043 personas en el primer semestre de 2013: el mejor inicio de año desde 2006. Además, según la EPA del INE  la ocupación sube en 149.000 personas en el segundo trimestre de 2013, hasta un total de 16.783.800. La tasa de variación trimestral del empleo no sólo ha dejado de empeorar (como lo hizo el segundo semestre del 2012, al pasar del -4,84% en junio al -4,78% en diciembre), sino que, incluso ha mejorado en este semestre del 2013, pasando desde el -4,58% del trimestre anterior al –3,64% del pasado trimestre. La ocupación en este segundo trimestre aumenta fundamentalmente en el empleo privado,  que aumenta en 151.600 personas, bajando en 2.600 personas el empleo público. Todo lo contrario de lo ocurrido en los segundos trimestres de los años 2008 al 2011, en los que, mientras bajaba el empleo privado, subía el empleo público (una media de casi 41.000 empleos). Este aumento del empleo privado se observa muy especialmente en el aumento del número de trabajadores por cuenta propia (+37.300), el número de empleadores (+14.400), y en el número de empresarios sin asalariados (+13.900).

 5.-En el caso de las empresas, la inversión productiva mostró un comportamiento similar al del período enero-marzo, manteniéndose las diferencias entre la inversión enequipo (se estima un pequeño repunte, del 0,3 % en tasa intertrimestral), y en la inversión en construcción no residencial se prevé un nuevo retroceso, por el mayor impacto de los planes de austeridad sobre los proyectos de obra civil. La capacidad de financiación de las sociedades no financieras se triplicó en el primer trimestre del año en términos interanuales, hasta significar el 4,7 % del PIB en términos acumulados de cuatro trimestres se situó en. Con información más actualizada, la deuda de las empresas intensificó su ritmo de contracción en el segundo trimestre, al registrar un descenso interanual del 6,8 % en marzo (descontando el efecto SAREB), prolongándose también en este caso la trayectoria de descenso de la ratio de deuda sobre PIB y de la carga financiera del sector.

Por el lado de la oferta, la información disponible apunta a un alivio del tono recesivo en los principales sectores productivos. En la industria, cabe vincular esta mejoría a la recuperación de las exportaciones y, en menor medida, a la reactivación de algún segmento de la demanda nacional. De hecho, la facturación industrial de mayo creció el 0,8%mensual, y su descenso anual bajó al -1,9% (era -4,8% en diciembre 2012). En las ramas de servicios de mercado, algunas actividades como el comercio y la hostelería habrían retomado algún dinamismo, en línea con lo observado en el trimestre precedente. De hecho, la facturación de los servicios de mayo creció el +1,4% mensual tras crecer +0,5% en abril, y su descenso anual bajó al -2,2% anual (fue -5,3% en el 2012).Por último, el valor añadido de la construcción atenuó su ritmo de contracción, si bien prosiguió el ajuste tanto en el sector residencial como en el de obra civil.

6.-En el primer trimestre del año, aunque el gasto en consumo final de las AAPP disminuyó el 4,9% interanual, el ahorro en valor absoluto fue negativo (-€5.477 millones). Ello, unido a un saldo neto de transferencias de capital pagadas de €2.396M, y a una inversión de las AAPP de €4.585M dio lugar a que se produjo una necesidad de financiación de €12.458 millones (15,9% menos que la del mismo periodo del año anterior).

La actuación de las AAPP en el segundo trimestre estuvo marcada por los compromisos presupuestarios asumidos y por el ajuste fiscal requerido para la consecución del objetivo de déficit. En este sentido, la información parcial correspondiente al segundo trimestre (hasta mayo) muestra una continuación de la senda de consolidación de las principales partidas de gasto (se observaron descensos del consumo público —tanto en gastos de personal como en las compras de bienes y servicios— y de la inversión pública). El déficit del Estado hasta mayo alcanzó la cifra del 3,17% del PIB, un 6,5% inferior al registrado en el mismo periodo del año anterior, pese a soportar un incremento significativo en partidas como los gastos en intereses y por desempleo, así como mayores transferencias efectuadas al Sistema de Seguridad Social. En cuanto al déficit primario, es decir, sin tener en cuenta la carga financiera, el saldo es de €21.911 millones, situándose en el 2,08% del PIB, inferior en un 13,9% al registrado en el mismo periodo del ejercicio anterior.

Cabe resaltar que, por fin, hay una cierta aceleración de los ingresos de las AAPP. En este ejercicio los impuestos en términos de contabilidad nacional presentan una evolución positiva en relación con el ejercicio de 2012. Una evolución que se muestra también en términos de caja, siendo los ingresos tributarios homogéneos un 3,5% superior respecto al mes de mayo de 2012.

Pedro Juan Beneyto Arias

Presidente Asociación Española de Auditores

Dos semanas después de la ‘explosión Bárcenas’, los mercados están incluso mejor que antes. En contra de los políticos, que no han dudado en aliarse con un delincuente para intentar obtener ganancias en ríos revueltos, los españoles seguimos avanzando, y los mercados prefieren basarse en hechos:

1.-La facturación industrial de mayo creció el 0,8%mensual, y su descenso anual bajó al -1,9% (era -4,8% en diciembre2012) (Datos del INE)

2.-La facturación de los servicios de mayo creció el +1,4% mensual tras crecer +0,5% en abril, y su descenso anual bajó al -2,2% anual (fue -5,3% en el 2012) (Datos del INE)

3.-En el mes de mayo España roza el equilibrio en su balanza comercial

*el déficit comercial descendió el 98,6% interanual, pese a crecer las importaciones el 3,9% en términos reales, gracias al crecimiento del 7,7% de las exportaciones. Este incremento de las exportaciones españolas contrasta con la caída del 2,1% de las exportaciones de la zona euro en el mismo mes de mayo. Es de destacar que las exportaciones a los mercados no comunitarios en los cinco primeros meses del año, que ya suponen el 38,2% del total, crecieron el 16,3%.

*la tasa de cobertura de las importaciones en el mes de mayo subió al 99,9% (la acumulada para enero a mayo sube al 94,5%) , gracias al aumento del 70% del superávit no energético (el superávit acumulado para los primeros cinco meses del año aumenta el 217% interanual).

4.-La necesidad financiera de España en el primer trimestre del 2013 se redujo a €1.095M, con un descenso interanual del 92,4% (CAPACIDAD / NECESIDAD FINANCIERA DE ESPAÑA EN EL 1º TRIMESTRE 2013)

5.-Y los indicadores adelantados de junio (PMIs de Markit) nos indican que las perspectivas siguen mejorando (PMIS ESPAÑA Y EUROZONA)

*el PMI industrial alcanza el nivel 50,0 (el mejor en 25 meses), superando al nivel 48,8 de la Eurozona

*el PMI servicios alcanza el nivel 47,8 (el mejor en 24 meses), acercándose al nivel 48,3 de la Eurozona

*el PMI compuesto alcanza el nivel 48,1 (el mejor en 24 meses), acercándose al nivel 48,7 de la Eurozona

6.- El número de parados registrados en el Servicio Público de Empleo Estatal, al finalizar el mes de junio de 2013, ha bajado en 127.248 personas en relación con el mes anterior, con lo que la cifra total de paro se sitúa en 4.763.680. Esta cifra nos indica que el paro registrado acumula un descenso de 85.043 personas en el primer semestre de 2013: el mejor inicio de año desde 2006. (El paro registrado ha bajado en 127.248 personas, el mayor descenso en un mes de junio en toda la serie histórica)

7.-Todo ello nos indica que la caída intertrimestral del PIB de España haya mejorado desde el -0,8% del cuarto trimestre del 2012 al -0,5% del primer trimestre del 2013 (ESTUDIO SOBRE EL CAMBIO DEL CICLO ECONÓMICO EN LA ECONOMÍA REAL ESPAÑOLA), y, muy posiblemente, al -0,2% del pasado trimestre (PREVISIÓN ACTUALIZADA PARA EL PIB DEL SEGUNDO TRIMESTRE 2013). Lo que nos hace esperar que en el presente trimestre la economía española haya empezado a crecer.

Pedro Juan Beneyto Arias

Presidente Asociación Española de Auditores

Da por concluida la era de la abundancia y derroche en el sector eléctrico. El Gobierno considera que, con ella, se equilibra el sistema eléctrico para que no aumente la deuda derivada del déficit de tarifa que actualmente suma €26.062 millones. Incluye mecanismos automáticos para mantener controlado el agujero, que a partir de ahora no podrá superar los €2.000M anuales y que, desde 2014, financiarán todas las empresas generadoras (no sólo las eléctricas tradicionales).

El Boletín Oficial del Estado publicó ayer (http://www.boe.es/boe/dias/2013/07/13/pdfs/BOE-A-2013-7705.pdf) los detalles de la reforma. Tiene la estructura jurídica de un anteproyecto de ley, que ha sido ya enviado al Consejo de Estado. La ejecución de este anteproyecto se llevará a cabo a través de un real decreto-ley, ocho reales decretos y tres órdenes ministeriales, y supone un ajuste de los costes del sistema de €4.500 millones para acompasarse a los ingresos, y eliminar el déficit estructural de la tarifa. De esta cifra, €900 millones los asume el recibo de la luz y otros €900 millones se recogen en los Presupuestos Generales del Estado. Los €2.700 millones restantes corresponden al ajuste que tiene que hacer el sector en su conjunto. La mitad de esta carga recaerá en la industria renovable, mientras que el resto se reparte en todos los demás costes regulados del sistema.

El verdadero peso del ajuste recae en las “energías limpias“incluidas en el régimen especial. El Gobierno considera que las medidas están avaladas por Bruselas y tienen respaldo jurídico suficiente del Tribunal Supremo para afrontar los pleitos en masa que los inversores afectados han anunciado ya contra el Estado español. No en vano Industria rompe el modelo regulatorio en vigor hasta ahora, marcado por el Real Decreto 661/2007, que provocó la burbuja fotovoltaica. En suma, es el fin de las primas, y su putrefacto subsidio generalizado.El Estado otorgará una compensación para garantizar una “rentabilidad adecuada” sobre la base del bono del Tesoro a 10 años más 300 puntos básicos; esto es, en torno a un 7,5%. Esta nueva y única retribución afectará a toda la vida útil de las 55.000 instalaciones –más de 50.000 son fotovoltaicas-, que serán analizadas caso por caso por evaluadores independientes

Ese próximo incremento va a dejar la factura media de un hogar español en electricidad en unos €758 anuales, según una estimación a partir de los datos que periódicamente ofrece la Organización de Consumidores y Usuarios (OCU) sobre el gasto medio de un hogar español en electricidad. Desde que José Manuel Soria está al frente del Ministerio de Industria, y para tratar de mantener bajo control la herencia envenenada que le dejó el anterior gobierno, la bomba de relojería del déficit de tarifa, se han aplicado (contando el recién aprobado incremento del 3,2% en agosto) cinco subidas de la luz y dos bajadas, que se han saldado con el encarecimiento del 8% en la factura, incluyendo las refacturaciones de años anteriores a las que obligó el Tribunal Supremo.

Economía Nacional

Como analizamos con mayor detalle en http://asociauditores.com/estudio-cambio-ciclo-economico-economia-real-espanola/, el resultado de la actuación de todos los sectores institucionales que componen la economía nacional, ésta presentó una necesidad de financiación frente al resto del mundo de €1.095M en el primer trimestre de 2013 (http://www.ine.es/daco/daco42/ctnfsi/ctnfsi0113.pdf), es decir, 92,4% menos que los €14.414 millones del mismo período del año anterior.

La menor necesidad de financiación de la economía se explica, principalmente, por el comportamiento del saldo de intercambios exteriores de bienes y servicios, que mejora en €8.548M, debido tanto al aumento de las exportaciones (4,9%) como a la disminución de las importaciones (del 5,8%). Esta mejora del saldo de intercambios exteriores de bienes y servicios se ve aumentada por la balanza de rentas y transferencias corrientes y de capital, cuyos pagos netos al exterior disminuyen en €4.771M.

Tan importante es saber la cifra total de necesidades financieras de España (y no abandonar el prioritario objetivo que España debe tener de no depender del exterior para su actividad económica), como el saber cuáles son los sectores más dependientes de la financiación externa al sector.

Para ello, tradicionalmente se analiza por separado a los grandes macro sectores componentes de la economía nacional:

*Hogares e ISFLSH (Instituciones Sin Fines de Lucro al Servicio de los Hogares)

*Sociedades no financieras

*Administraciones Públicas

*Instituciones financieras

 

Hogares e ISFLSH

Aunque los hogares se beneficiaron este trimestre de *un volumen de prestaciones recibidas (+4,5%interanual) mayor que el de cotizaciones sociales pagadas (-0,5%), **un saldo positivo de transferencias corrientes recibidas que compensa el aumento del 0,5% de los impuestos pagados por los hogares, y ***un aumento del saldo de intereses y dividendos, debido al aumento de las rentas percibidas (+2,9%) y al descenso de las pagadas (el euribor bajó más del 60%) … ****El fuerte descenso de la remuneración de asalariados (-6,1% interanual)  —–>tuvo como consecuencia la bajada de la renta disponible trimestral de los hogares en el -0,5% interanual.

* En cuanto a la utilización de esta renta disponible, cabe destacar que, en el primer trimestre del 2013, el gasto en consumo final de los hogares e ISFLSH disminuyó el -2,1% interanual.

* Y ello tuvo como consecuencia que el ahorro de las familias fuera positivo (€1.877M), equivalente al 1,2% de la renta disponible (en el mismo trimestre del 2012 fue -0,4% de la renta disponible). Para mejor analizar la evolución del ahorro de las familias, conviene recurrir a los periodos móviles de cuatro trimestres. Con esa perspectiva se aprecia que en el periodo comprendido entre el segundo trimestre de 2012 y el primero de 2013, la tasa de ahorro del sector alcanza el 8,5% de su renta disponible, tres décimas más que en el periodo móvil precedente.

* Aún sumando a dicho ahorro el saldo positivo de las transferencias netas de capital percibidas, vemos que el total no es suficiente para financiar la inversión del sector.

*Como consecuencia de ello, y como es tradicional históricamente todos los primeros trimestres de cada año, el sector hogares e ISFLSH tuvo una necesidad de financiación de €7.224 millones (31,3% menos que los €10.514 millones del mismo período del año anterior).

Es evidente que la caída de la demanda interna (familias y AAPP) está frenando el crecimiento económico. Gracias al aumento de la demanda externa España “sólo” sufre una recesión en vez de vivir una depresión económica. Necesitamos que el sector público prosiga su esfuerzo de recortes, para así disminuir su necesidad de recursos, y que éstos puedan derivarse a las familias y al sector productivo privado. Sólo así saldremos de la actual recesión económica. Es muy positivo que en el segundo trimestre haya aumentado la ocupación laboral, lo que hará que haya aumentado la renta disponible, el ahorro/consumo y la capacidad financiera de las familias.

 

Sociedades no Financieras

Durante el primer trimestre de 2013 las sociedades no financieras experimentan un aumento de su renta disponible del 21,4% respecto al mismo período del año anterior. En términos absolutos, la renta disponible alcanzó los €43.114 millones. Este comportamiento se explica por el incremento del excedente de explotación del sector (+4,9% interanual), y por la disminución tanto de las rentas netas de la propiedad pagadas, como a la del impuesto sobre sociedades registrado como empleo del sector.

Este montante, unido al saldo positivo de las transferencias de capital netas recibidas, ha sido suficiente para financiar el volumen de la inversión total del sector (€27.730 millones).

En consecuencia, se estima para el sector de sociedades no financieras una capacidad de financiación de €18.185 millones (219% más que los €5.693 millones del mismo periodo del año anterior). Esta es, sin duda, una gran noticia: los sectores productivos privados han aumentado seriamente su capacidad de financiación.

En los últimos años, y debido a tener exceso de capacidad en sus instalaciones y equipamientos, los sectores productivos privados destinaron los excedentes a disminuir su apalancamiento financiero. Pero últimamente, gracias al aumento de la demanda externa, es importante que los sectores productivos privados aumenten su capacidad de financiación para así poder realizar las nuevas inversiones que empiezan a necesitar.

 

Administraciones Públicas (AAPP)

En el primer trimestre de 2013 las AAPP redujeron su renta disponible el 7,8% interanual, alcanzando la cifra de €38.398 millones. Este resultado se debe, principalmente, al aumento del 14,2% del servicio de la deuda pública y de las prestaciones sociales (3,3%) pagadas por las Administraciones Públicas. Además, los impuestos netos percibidos por el sector aumentan un 0,5% interanual, gracias a que los impuestos netos ligados a la producción crecieron el 4,0%, compensando la disminución del 3,9% de los impuestos sobre la renta y patrimonio. A su vez, las cotizaciones sociales percibidas por el sector se reducen en un 2,3% respecto al mismo periodo del año anterior.

Aunque el gasto en consumo final de las AAPP disminuyó el 4,9% interanual, el ahorro sitúa su valor absoluto en –€5.477M.

Este montante, unido a un saldo neto de transferencias de capital pagadas de €2.396M, y a una inversión de las AAPP de €4.585M,

—–> da lugar a una necesidad de financiación de €12.458 millones (15,9% menos que la del mismo periodo del año anterior).

Como hemos señalado al hablar de las sociedades no financieras, es importante que se prosiga la lucha contra el déficit público. Cuanto menor sea la necesidad de financiación de las AAPP, mayores recursos disponibles habrá para poder aumentar las inversiones de los sectores productivos privados, que es LA clave para que la economía española empiece a crecer, y aumenten los puestos de trabajo para los españoles.

 

Instituciones Financieras

La renta disponible del sector de las instituciones financieras disminuye un 41,2% en el primer trimestre de 2013 respecto al mismo periodo del año anterior, hasta situarse en €3.904 millones. Este resultado se debe a una disminución del excedente de explotación del 36,5% y del saldo neto de las rentas de la propiedad recibidas.

Esta renta disponible, minorada por un saldo negativo de €349M en las transferencias de capital, ha sido suficiente para financiar el volumen de inversión realizada por el sector (€3.607 millones, un 38,7% superior al del mismo trimestre del año anterior).

En consecuencia, las instituciones financieras obtienen una capacidad de financiación de €402 millones (92,3% menos que la del mismo periodo del año anterior).

Es de esperar que la reestructuración en curso del sistema financiero español permita que aumente la capacidad financiera del sistema, a pesar del continuo aumento de la morosidad, y de la creciente necesidad de aumentar las provisiones por la pérdida de valor de los activos. Los sectores productivos privados necesitan que el sistema financiero español aumente su capacidad de financiación, posibilitando la nueva inversión y la creación de empleo.